受美國減息憧憬，政府停擺及各國央行為減少美元依賴而大手吸納黃金等因素影響，金價連升7周，並繼續破頂，現貨金每盎司昨日升穿3900美元大關，高見3949.57美元，再創新高。今年以來，金價累升近5成，有望成為1979年來黃金回報最強勁的一年。期貨金亦同創新高，高見3973.6美元。有分析指，在美國聯儲局減息預期和地緣政治緊張局勢等因素配合下，有避險功能的黃金，有機會再創新高，後市有望升穿4000美元大關；分析認為，金價第4季突破4000美元關口，可能出現7至8%回調，但各界會被買盤吸納。
地緣局勢持續升溫
金價升勢凌厲，截至昨晚8時半，現貨金報3927.6美元，升1.06%；期貨金報3963美元，升1.4%。芝商所客席講師譚家康表示，俄羅斯無人機頻繁進入北約國家領空，導致地緣政治緊張局勢持續升溫。同時市場普遍預期聯儲局將在本月及12月持續降息，全年降息幅度可能超過75個基點，加上ETF資金流入也大幅增加，反映出投資者對黃金後市的樂觀預期，上述共同推動了金價持續上漲。他續指，這輪金價上漲並非主要受避險因素驅動，聯儲局的降息預期亦發揮着重要作用，因此近期在股市上漲的情況下，作為避險資產的黃金價格也在上漲。
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道富投資管理亦指出，由於美元正錄得自1970年以來最急劇的年度跌幅，及美國經濟陷入衰退乃至滯脹的風險亦顯著升高，及隨着美國經濟政策與外交政策前景愈發不明朗，特別是若美國政府陷入長期停擺下，市場對黃金配置需求進一步上升，因此金價表現強勁。
金價後市走勢，譚家康估計，金價後市或上試每盎司4000美元心理關口，之後需視乎市場變化，並提醒由於金價近期漲幅較大，後市存有機會回調。他還指出，黃金ETF與金價相關性最高是較好的選擇，至於金礦股等其他衍生性商品需要謹慎，投資者要具體分析公司基本面。另外目前金價處於歷史高位，建議投資者不要配置過大比例的黃金資產。
道富投資管理亦預期，在當前市場充斥着「錯失恐懼症」（FOMO）環境下，黃金市場在2025年第4季或2026年初突破4000美元的機率高達75%，儘管考慮到黃金ETF在11月和12月通常會面臨季節性疲弱，金價第4季可能出現7至8%的回調，但是目前金價於3500美元水平似乎已形成新的支撐位，相信此類回調最終會被買盤吸納。
