野村證券中國首席分析師陸挺表示，內地第三季實際GDP按年增長4.8%，較第二季的5.2%和第一季的5.4%放緩，但略高於市場普遍預期的4.7%和該行預期的4.5%。
陸挺指出，由於持續的通縮，第三季名義GDP增長降至3.7%，較第二季的3.9%和第一季的4.6%為低。雖然經濟主要得益於金融服務業和出口的快速增長，但疲軟態勢也顯而易見，零售額按年減至3%，固定資產投資（FAI）增速亦在9月份進一步惡化至-6.8%；房地產行業整體仍在下滑，第三季新房銷售量和銷售增長率分別從第二季的-3.9%和-8.2%，下滑至-9.8%和-13.1%。
不過，9月整體工業增加價值按年增6.5%，出乎意料地高於8月的5.2%，遠高於市場預期（市場普遍預期為5%、野村預期為4.5%），主要是受出口推動，因為9月份出口工業增加價值按年增3.8%，高於8月份的-0.4%。然而，該行也注意到，出口工業增加價值按年增1.4%，低於第二季的1.8%和第一季的6.7%。
需應對消費放緩及固投萎縮
本周召開的四中全會將主要討論下一個五年規劃，該行認為，中國政府將需要應對消費進一步放緩和固定資產投資大幅萎縮的問題，因為股票交易和出口的更大貢獻是不可持續的。
陸挺預期，中國政府在四中全會後將重新關注短期增長阻力，最佳策略是抵制刺激股市的誘惑，避免在短期內採取過於高調的貨幣政策，同時保持警惕，避免採取緊縮性政策，清理房地產市場亂象，並解決一些根深蒂固的問題，例如社會保障制度不公平。
但當股市熱情進一步降溫時，中國政府可能會加強刺激措施力度，以遏止經濟成長放緩。該行在9月初時曾強調，儘管通縮仍在持續，但人民銀行不太可能在9月跟隨聯儲局減息；然而，該行認為，在接近年底時，人民銀行很有可能減息10個基點。
