最新的 GDP 数据——表明经济 过去两个季度均出现萎缩 ——加剧了关于美国经济是否陷入衰退的争论。
今天的时事通讯将简要解释这场辩论。 但我也想解释为什么有些讨论是语义上的，与大多数美国人没有太大关系。 更重要的问题更简单：未来几个月经济问题可能会变得更糟，还是情况会稳定甚至可能改善？
这个问题对人们的生活产生了切实的影响。 它可能会影响你决定是否买房或买车、是否寻找新工作以及是否在支出方面变得更加谨慎。 没有明确的答案，但有一些有用的信息。
它有助于从一个基本框架开始：国家的经济政策制定者 想 经济减弱，只是不会太多。
最近几个月的主要经济问题是 过热的经济，对商品的需求大于供应，导致自 1980 年代初以来的最高水平的通货膨胀。 为了降低通货膨胀，美联储 一直在加息，这导致家庭花更少的钱，进而导致价格停止如此迅速的上涨。
白宫经济顾问委员会主席塞西莉亚劳斯昨天告诉我和其他记者说：“我们的通货膨胀率很高，而且通货膨胀率处于历史高位。” “为了降低通胀，我们知道经济需要降温。”
但美联储官员很难保持平衡。 他们正试图让支出大幅下降以降低通胀，但不会导致企业裁员、失业率上升和经济陷入恶性循环的大幅下降。
当人们谈论经济是否正在进入衰退时，有形的潜在问题是这种恶性循环是否正在开始。 到目前为止，它似乎还没有这样做。 然而，2022 年剩余时间的风险是巨大的。
深、广、持续
衰退没有单一的定义。 一个非正式的定义是国内生产总值（衡量经济产出的指标）连续两个季度萎缩。 根据昨天的GDP报告，经济达到了这个标准。
然而，大多数经济学家不喜欢四分之二的定义。 他们认为它过于狭窄，因为它基于单一的经济指标。 任何一项指标，甚至 GDP，有时都可能具有误导性。
穆迪分析公司首席经济学家马克赞迪表示，目前，由于涉及全球贸易和企业库存的几个技术性、临时性原因，GDP 可能夸大了经济问题。 另一个衡量经济的广义指标，即国内总收入，近几个月没有下降，而且波动性往往低于 GDP 的初步估计（昨天的数字是初步估计，政府将对其进行修正——也许甚至是正数——随着更多信息的出现。）
初始 GDP 数据的波动性是经济学家普遍倾向于对衰退进行不同定义的原因。 私人非营利组织国家经济研究局任命 一个由学术经济学家组成的小型常设委员会 他们发表许多其他专家视为官方的声明。 NBER 将衰退定义为经济活动的显着、持续和广泛下降，委员会成员倾向于等待数月，直到有足够的数据可用，才能宣布衰退已经开始。
（我的同事 Ben Casselman 写道 衰退定义的一个很好的解释 本星期。）
怀疑经济已经进入衰退的一个重要原因是，除 GDP 外，几乎所有指标的强度都在上升，例如，消费者和企业支出以及就业率都在上升。 “很难看出我们在今年上半年是如何遭受经济衰退的，当时经济创造了如此多的就业机会，空缺职位创下历史新高，裁员人数接近历史低点，”赞迪说。
正如我的同事 Ashley Wu 在这张图表中所看到的，就业市场的最后几个月与近期其他经济衰退的爆发几乎没有相似之处：
焦虑指数
有一个警告：专业经济学家几乎总是迟到认识到衰退的开始。 为什么？ 他们根据延迟的数据做出判断，并且像其他人一样，他们容易受到非理性的乐观情绪的影响。
“我们正处于衰退中吗？ 我们还不这么认为。 我们要合一吗？ 这是一个高风险，”标准普尔全球市场情报部首席美国经济学家乔尔·普拉肯告诉本·卡塞尔曼。
美联储的加息——再加上俄罗斯入侵乌克兰造成的高能源价格以及新冠疫情在全球范围内的持续干扰——已经为削减开支和裁员的恶性循环创造了很大的机会。 当然，美联储仍然希望避免这种结果，实现所谓的低通胀和持续经济增长的软着陆。 但是，正如摩根大通的经济学家迈克尔费罗利所说， 告诉 我的同事 Jeanna Smialek，“难度可能增加了。”
这对经济来说是一个奇怪的时刻。 一方面，国内生产总值数据似乎夸大了过去六个月经济的疲软。 另一方面，有正当理由担心未来六个月的经济。
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