这是救助计划吗？ 对硅谷银行的回应持怀疑态度。

华盛顿——一项旨在遏制金融系统在备受瞩目的倒闭事件后受损的全面一揽子计划引发了人们对联邦政府是否再次救助华尔街的质疑。

尽管许多经济学家和分析师一致认为，政府的反应不应被视为关键方面的“救助”——银行股票的投资者将赔钱，而且银行已经关闭——但许多人表示，这应该导致审查如何银行系统受到规范和监督。

美联储、财政部和联邦存款保险公司周日宣布，他们将确保硅谷银行和 Signature 银行这两家倒闭的大型银行的所有储户得到全额偿还，之后进行了清算。 美联储还宣布，它将向银行提供以其持有的美国国债和许多其他资产为抵押的贷款，将这些证券视为等同于其原始价值——尽管更高的利率已经侵蚀了此类债券的市场价格。

这些行动旨在向美国传递一个信息：没有理由将你的钱从银行系统中撤出，因为你的存款是安全的，而且资金充足。 关键是要避免可能使金融体系和更广泛的经济陷入困境的银行挤兑。

周一尚不清楚该计划是否会成功。 区域银行股暴跌，紧张的投资者抢购安全资产。 但甚至在判决作出之前，立法者、政策研究人员和学者就已经开始争论政府是否采取了正确的举措，它是否会鼓励金融体系未来的冒险行为，以及为什么首先有必要这样做。

“美联储基本上刚刚为整个银行系统的利率风险投保，”耶鲁大学金融稳定项目高级研究员史蒂文凯利说。 他说，这可能会暗示美联储将在事情出现问题时介入，从而引发未来的冒险行为。

“我会称之为对系统的救助，”凯利先生说。 “它降低了紧急措施开始实施的预期门槛。”

虽然“救助”的定义不明确，但通常适用于政府干预使机构或投资者免于鲁莽冒险后果的情况。 在 2008 年金融危机之后，在政府设计了一个 拯救大银行 和其他使用纳税人资金的金融公司，对那些做出错误赌注、使金融体系接近深渊的高管几乎没有任何后果。

拜登总统周一在白宫发表讲话时试图明确表示，他不认为政府正在做的事情是传统意义上的救助，因为投资者会损失金钱，而纳税人不会因任何损失。

“银行的投资者将不会受到保护，”拜登先生说。 “他们故意冒险，当风险没有得到回报时，投资者就会赔钱。 资本主义就是这样运作的。”

他补充说：“纳税人不会承担任何损失。 我再说一遍：纳税人不会承担任何损失。”

但一些共和党议员不服气。

密苏里州参议员 Josh Hawley 周一表示，他正在制定立法，以保护客户和社区银行免受新的“特殊评估费”的影响，美联储表示将征收这些费用以弥补联邦存款保险公司存款保险基金的任何损失，该基金正在用于保护存款人免受损失。

“这些涵盖 SVB 的‘特别评估’基本上发生的事情是，拜登政府找到了一种让纳税人在不投票的情况下为救助买单的方法，” 霍利先生在一份声明中说。

政府周一的行动显然是对一系列金融机构的拯救。 承担利率风险的银行，以及潜在的大储户，正在受到保护免受损失——一些观察人士称这构成了救助。

“很难说这不是救助计划，”知名金融改革倡导组织 Better Markets 的联合创始人丹尼斯·凯莱赫 (Dennis Kelleher) 说。 “仅仅因为纳税人到目前为止还没有陷入困境并不意味着某些事情不是救助计划。”

但许多学者一致认为，该计划更多是为了防止大规模和破坏稳定的银行挤兑，而不是拯救任何一家企业或一组储户。

宾夕法尼亚大学中央银行和金融监管专家克里斯蒂娜·帕拉琼·斯金纳 (Christina Parajon Skinner) 说：“从大局来看，这是正确的做法。” 但她补充说，如果金融体系遇到麻烦，政府会介入收拾烂摊子，这仍然可以鼓励金融博彩。

“存在关于道德风险的问题，”她说。

救助向储户发出的信号之一是：如果你持有大量银行账户，这些举措表明政府会在危机中介入以保护你。 这可能是可取的——几位专家周一表示，修改存款保险以涵盖超过 250,000 美元的账户可能是明智的。

但如果银行承担大风险，这可能会降低大储户提取资金的积极性，这反过来可能会给金融机构开绿灯，让它们不那么谨慎。

前美联储货币事务部主任、现任职于耶鲁大学的 William English 表示，这可能需要新的保障措施来防范未来的危险。 他认为，2008 年和最近几天的银行挤兑表明，部分存款保险制度并没有真正发挥作用，他说。

“直到为时已晚，市场纪律才真正发生，然后它就太尖锐了，”他说。 “但如果你没有，是什么限制了银行的风险承受能力？”

周一引发担忧的不仅仅是救助计划的副作用：许多旁观者表示，银行的倒闭，尤其是硅谷银行的倒闭，表明银行监管机构可能没有足够密切地监控脆弱性。 银行发展得非常快。 它在一个动荡的行业——技术——中拥有大量客户，而且似乎没有谨慎地管理其对利率上升的风险敞口。

“硅谷银行的情况是监管的巨大失败，”麻省理工学院经济学家西蒙约翰逊说。

美联储周一回应了这一担忧，宣布将对硅谷银行的监管进行审查。 旧金山联邦储备银行负责监管倒闭的银行。 这 结果将公开发布 5月1日，央行表示。

“围绕硅谷银行的事件需要进行彻底、透明和迅速的审查，”美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome H. Powell) 在一份声明中表示。

凯莱赫先生说，司法部和证券交易委员会应该调查硅谷银行高管的潜在不当行为。

“危机不会自然发生——它们不像圣母无原罪，”凯莱赫先生说。 “人们采取的行为从愚蠢到鲁莽，从非法到犯罪，导致银行倒闭并引发金融危机，他们应该被追究责任，无论他们是银行高管、董事会董事、风险投资家还是其他任何人。”

一个迫在眉睫的大问题是联邦政府是否会阻止银行高管获得高额薪酬方案，通常被称为“金色降落伞”，这往往会写入合同。

财政部和 FDIC 没有就这些支出是否会受到限制发表评论。

许多专家表示，硅谷银行的问题可能危及金融体系——并需要如此大的回应——这一现实表明需要更严格的监管。

虽然现在苦苦挣扎的地区性银行规模不足以面对最严格的监管审查，但它们对金融体系的重要性足以保证政府进行积极干预。

“归根结底，已经表明，向全球系统性银行提供的明确担保现在已扩展到每个人，”美国金融改革立法和宣传主任 Renita Marcellin 说。 “我们为每个人提供了这种隐性保证，但没有与这些保证相配套的规章制度。”

曾在 2008 年危机后制定和执行金融监管的前美联储理事丹尼尔·塔鲁洛 (Daniel Tarullo) 表示，这种情况意味着“对道德风险的担忧，以及对系统保护谁的担忧，再次成为前沿和中心。”