美联储官员周三将利率上调 25 个基点，这是为抑制快速通货膨胀而采取的积极行动中连续第 10 次加息。 但他们也为暂停加息打开了大门，因为他们的政策与银行动荡相结合，拖累了经济。
中央银行将利率上调至 5% 至 5.25%，这是他们自 2007 年夏季以来未曾达到的水平。此举为 1980 年代以来最快的一系列加息画上了句号。
但在宣布这一决定的声明中，政策制定者也对未来加息的措辞有所缓和，称额外举措“可能”是合适的。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome H. Powell) 在新闻发布会上强调，任何额外的变化都将取决于即将公布的经济数据。
总而言之，这些声明是美联储立场的一次有意义的转变。 几个月来，官员们一直认为需要额外增加。 现在，他们可以在任何即将举行的会议上停止加息——也许最早是在 6 月 13 日至 14 日的会议上。
然而，央行行长们谨慎地在一个极度不确定的经济时刻保留他们的选择余地，这表明如果经济和通胀过热，他们可能会继续加息。
“今天没有做出暂停的决定，”鲍威尔先生在新闻发布会上说。 “我们将被即将到来的数据所驱动，一个接一个地开会，我们将在 6 月的会议上解决这个问题。”
最初对美联储的声明反应积极的股票在鲍威尔先生的言论表明不能保证温和的利率路径后暴跌。 标准普尔 500 指数收盘下跌 0.7%。
美联储的谨慎立场反映出央行行长们正面临着一系列复杂的挑战。 中央银行正试图通过冷却经济来抑制通货膨胀，但又不会将其置于深度冻结状态：官员们不希望失业率飙升超过控制价格上涨所必需的幅度。
目前，通货膨胀率仍远高于他们 2% 的目标，即 4.2% 根据个人消费支出指数衡量，尽管央行多次调整利率，但经济增长已显示出韧性迹象。 与此同时，银行业的动荡可能会减缓贷款并增加经济衰退的可能性，而即将到来的债务上限摊牌可能会引发市场动荡，以及其他风险。
美联储官员正试图弄清楚，鉴于这些事态发展，他们预计经济将放缓多少——以及这对政策意味着什么。
“我们的信贷条件不仅以正常方式收紧，而且可能更紧一点，”鲍威尔先生说。 “我们必须考虑所有这些因素。”
自 3 月初以来，三大银行相继倒闭，需要政府干预。 鲍威尔表示，该行业的问题至少导致一些银行停止提供信贷，但很明显影响的程度尚不确定。
如果消费者支出在银行业动荡和利率上升的情况下继续增长，那么公司可能会继续提高价格。 在这种情况下，美联储可能需要采取更多措施来确保通胀重新受到控制。 但如果根据最近的事态发展经济正在走向衰退，美联储可能会采取更加谨慎的立场。
MacroPolicy Perspectives 总裁兼创始人朱莉娅·科罗纳多 (Julia Coronado) 认为美联储官员可能会暂停。 她表示，尽管她认为未来几个月通胀可能会保持高位，但随着租金、二手车和新车价格上涨放缓，她预计今年下半年通胀将大幅放缓。
“通货膨胀不会突然开始降温，”她说。 “但经济将降温，银行业困境仍将是重中之重，这将加剧经济必须承受的信贷紧缩。”
当美联储提高利率时，家庭借贷买房或购车，或者企业为扩张筹集资金，都会变得更加昂贵，而且往往更加困难。 这减缓了消费者支出和招聘。 随着工资增长放缓和失业率上升，人们变得更加谨慎，经济进一步减速。
这种连锁反应可能会很痛苦。 当保罗沃尔克的美联储 加息 到 1980 年代初期的近 20%，这有助于 推动失业 百分之十以上。 但今天的美联储预计不会将利率提高到那么高，官员们一直希望他们能够设计“软着陆”：经济回落足以使通胀恢复正常的情况，但幅度不会太大人们失去了工作。
鲍威尔坚持认为，这样的积极结果仍有可能出现。 相比之下，美联储工作人员认为今年可能会出现温和衰退，鲍威尔先生说。
鉴于经济低迷的可能性，美联储最近的利率举措正受到越来越多的关注——包括来自国会民主党人的关注。 许多人质疑央行是否正在冒着严重衰退的风险，在其他挑战比比皆是的时候，通过提高借贷成本可能会痛苦地推高失业率。
美联储最新的利率举措是“轻率的，只会增加经济面临的日益增长的风险，”众议院预算委员会高级成员、宾夕法尼亚州民主党人布伦丹·F·博伊尔(Brendan F. Boyle)在该决定发布后的一份新闻稿中表示。
鉴于最近的银行问题，实现温和放缓可能会更加复杂。 美联储的政策在这些问题中发挥了作用：最近几周许多承受压力的银行都受到了影响，因为它们没有充分保护自己免受利率上升的影响，利率上升降低了它们持有的旧抵押贷款和证券的市场价值。
并且已经有其他迹象表明，美联储的举措——需要时间才能发挥全部作用——开始对经济造成冲击。 更昂贵的抵押贷款已转化为经济放缓 房产市场. 招聘逐渐放缓，工作岗位减少 空缺.
另一方面，两年来通货膨胀速度很快，并显示出持久力。 涨价是 越来越受服务业驱动 比如旅行和儿童保育，而不是暂时的供应短缺或油价飙升。 这可能会使今天的通货膨胀难以完全消除。
美联储主席表示，他和他的同事们认为通货膨胀需要时间才能下降。 他补充说，需求可能需要进一步放缓，劳动力市场需要走软才能使价格上涨回到正常水平。
“在那个世界里，我们降息是不合适的，”他说。
但市场有不同的看法。 投资者主要押注 美联储官员今年不会进一步加息，一些人预计最快今年夏天就会降息。 到今年年底，许多人预计利率将远低于目前的水平。
这些预期可能在一定程度上意味着投资者对可能出现的债务上限违约感到紧张。 财政部本周宣布，政府可能会用完空间来继续支付账单 最快6月1日.
白宫经济学家警告称 分析发布于 周三，如果国家的任何票据违约持续很长时间——至少三个月——股市将损失其价值的 45%，经济将在进入衰退时裁掉 800 万个工作岗位。
鲍威尔先生多次被问及债务上限。 他说，如果国会未能提高上限，那么没有人应该相信央行可以利用其权力来遏制后果。
“我们甚至不应该谈论一个美国不支付账单的世界，”鲍威尔先生说。
马德琳恩戈, 乔雷尼森 和 吉姆·坦克斯利 贡献报告。