去年春天上海为期两个月的封锁中断了工厂生产，并引发了消费者信心和支出的持续暴跌，而中国现在才刚刚摆脱这种情况。 一些西方经济学家认为，去年的实际增长率可能甚至低于政府报告的 3%。
自 2008 年全球金融危机以来，中国公共支出的经济回报率一直在下降。 大多数经济学家认为，每年 8% 至 10% 的例行增长时代已经结束。
然而，在已经建设了高度自动化的港口和世界领先的高速铁路网络之后，政府仍在对人口稀少的地区进行大量投资。 同样于周日公布的新国家预算要求地方和省级政府机构发行 5500 亿美元的特别债券，其中大部分用于基础设施建设。
与去年相比，特别债券发行量的增幅低于大多数经济学家的预期。 出售国有土地长期租约带来的微弱收入也可能会阻止地方政府继续在基础设施上挥霍。
上个月，国际货币基金组织在降低其未来四年的中国经济增长预测时警告称，中国需要从依赖公共支出转变为采取更多措施刺激消费者支出的政策。 这可能包括削减雇主的工资税，这可能会促使雇主直接向工人支付更多的钱。
即使在几周前，今年 5% 左右的增长率似乎还是一个远大的目标。
由于西方需求疲软，出口大幅下滑。 该国的房地产行业正在缓慢崩溃：数十家开发商资不抵债并停止购买土地，剥夺了地方政府支付公务员工资或投资基础设施所需的可靠收入来源。
但 12 月初“零 Covid”的突然结束至少产生了 经济暂时好转. 上周的一份报告显示，工厂活动以十多年来最快的速度加速。